中國政府不喜歡救助國有企業，特別是銀行，但這個習慣似乎無法戒掉。最新的例子就是錦州銀行(Bank of Jinzhou)。
這家中國北部的小型銀行上週四稱，正與一些潛在戰略投資者商談。自 5 月末中國監管機構出人意料地接管國內一家小型銀行的消息震動債券市場以來，錦州銀行一直步履維艱。
據中國財經媒體財新(Caixin)報道，中國最大的國有商業銀行和兩家中央管理的「壞賬銀行」在背後支持這些潛在投資者。據路透(Reuters)報道，監管部門近日還召開會議，討論了錦州銀行的流動性問題。
引人深思的是上述事件與包商銀行(Baoshang Bank)事件的對比，包商銀行被接管曾導致 6 月份債券市場局面惡化。監管機構最初宣布接管包商銀行時明確表示，除個人存款外，僅對規模為人民幣 5,000 萬元（合 720 萬美元）及以下的負債本息全額保障。此消息當時立即令中國國內貨幣市場陷入恐慌。
中國高收益債券成全球債市罕見亮點
中國公司發行的垃圾債券吸引了國際投資者越來越多的興趣，因為這些債券的回報率非常高。 圖片來源：JASON LEE/REUTERS
全球債券收益率跌勢洶洶，以至於全球投資者開始將注意力轉向中國垃圾債券。
由於低利率和美國國債收益率拉低了各種債券的預期回報率，亞洲公司發行的以美元計價的垃圾債券成為平均收益率超過 7%的少數投資品種之一。在今天的市場上，大多數亞洲高收益債券來自中國公司，整體而言，中國負債累累的房地產開發商是最大的債券發行方。
基金經理們表示，中國公司發行的垃圾債券吸引了國際投資者越來越多的興趣，因為這些債券的回報率非常高，不容錯過，有些債券的收益率甚至高達 15%左右。
Refinitiv 數據顯示，今年亞洲以美元計價的高收益率債券發行規模有望創下年度紀錄，其中約 380 億美元債券由中國企業發行，佔今年迄今已發行的 590 億美元亞洲高收益率美元債券的三分之二以上。洲際交易所(ICE) BofaML 指數顯示，平均而言，最近中國公司發行的美元計價垃圾債券收益率為 7.9%，而美國垃圾債券收益率為 6.0%，歐元計價高收益債券收益率為 3.1%。 |
